8 सितंबर को, फाइनेंशियल टाइम्स की वेबसाइट ने जीजी उद्धरण नामक एक रिपोर्ट प्रकाशित की, अमेरिकी डॉलर की प्रमुख स्थिति को कब तक बनाए रखा जा सकता है? जीजी उद्धरण; सिंगापुर Wufu कैपिटल मैनेजमेंट कं, लिमिटेड के मुख्य कार्यकारी अधिकारी वू Zhijian द्वारा? 》 यदि अमेरिकी सरकार और फेडरल रिजर्व घाटे को बढ़ाते रहे और बिना किसी संयम के धन को प्रिंट करते रहे, तो वे एक दिन मात्रात्मक परिवर्तन से गुणात्मक परिवर्तन में बदल जाएंगे, अंततः अमेरिकी डॉलर पर केंद्रित अंतरराष्ट्रीय वित्तीय क्रम में परिवर्तन के लिए अग्रणी होगा। सामग्री इस प्रकार संकलित हैं:
नए महामारी के आर्थिक प्रभाव से निपटने के लिए, अमेरिकी संघीय सरकार और फेडरल रिजर्व ने संयुक्त रूप से अभूतपूर्व राजकोषीय और मौद्रिक प्रोत्साहन नीतियां शुरू कीं। मार्च में, अमेरिकी कांग्रेस ने $ 2 ट्रिलियन बिल-आउट बिल पारित किया, जो आश्चर्यजनक रूप से बड़ा था। फेडरल रिजर्व ने अपनी बेंचमार्क ब्याज दर में 0-0.25% की कटौती की, असीमित मात्रात्मक सहजता की घोषणा की और जंक बांड सहित विभिन्न प्रकार के बॉन्ड खरीदे। अगले तीन महीनों में, फेडरल रिजर्व की बैलेंस शीट बेहद फुलाया गया था, और इसकी कुल संपत्ति लगभग $ 4.2 ट्रिलियन से लगभग 7 ट्रिलियन हो गई। इस तरह के एक बड़े पैमाने पर जीजी उद्धरण; पानी जीजी उद्धरण का विमोचन; स्वाभाविक रूप से कुछ निवेशकों को यह चिंता है कि क्या डॉलर मूल्यह्रास करना शुरू कर देगा। मार्च के मध्य से अगस्त के अंत तक, डॉलर इंडेक्स में लगभग 10% की गिरावट आई, जिससे पता चलता है कि ऐसी चिंताएं अनावश्यक नहीं हैं।
आज अमेरिकी अर्थव्यवस्था के मूल सिद्धांतों को देखते हुए, यह आशावादी होने के लिए कठिन है। आर्थिक विश्लेषण ब्यूरो की आधिकारिक वेबसाइट पर जारी आंकड़ों के अनुसार, संयुक्त राज्य अमेरिका की जीडीपी इस वर्ष की दूसरी तिमाही में 32.9% तक गिर गई। वर्तमान में 16 मिलियन से अधिक अमेरिकी बेरोजगारी लाभ प्राप्त कर रहे हैं। इसलिए, भविष्य के भविष्य में, अमेरिकी सरकार और केंद्रीय बैंक को अर्थव्यवस्था को एक अवसाद में प्रवेश करने से रोकने के लिए ढीले राजकोषीय और मौद्रिक नीतियों के वर्षों को बनाए रखना पड़ सकता है। इसका मतलब यह है कि संघीय सरकार&का ऋण और घाटा बढ़ता रहेगा, जबकि केंद्रीय बैंक कई वर्षों तक शून्य ब्याज दर और वॉल्यूम सहजता बनाए रखेगा। ड्यूश बैंक के अनुसंधान विभाग का यह भी अनुमान है कि फेडरल रिजर्व की कुल संपत्ति 2028 तक बढ़कर 20 ट्रिलियन डॉलर हो जाएगी।
सरकार&का ऋण और घाटा, साथ ही केंद्रीय बैंक&की मौद्रिक नीति, सीधे बाजार&के पैसे पर विश्वास को प्रभावित करेगी। ऐसा इसलिए है क्योंकि सरकार के&के ऋण का भुगतान जल्द या बाद में किया जाएगा। अगर यह आर्थिक विकास के माध्यम से आय उत्पन्न करके वापस भुगतान किया जा सकता है, तो इसे केवल अधिक धन छापकर भुगतान किया जा सकता है। यदि वे&# को नहीं बनाते हैं, तो 2015 में ग्रीस और इस साल अर्जेंटीना के रूप में पैसा बनाने की क्षमता है, सरकार केवल एक डिफ़ॉल्ट की घोषणा कर सकती है, लेनदारों को नुकसान उठाने और ऋण पुनर्गठन को स्वीकार करने के लिए कह सकती है। अगर सरकार बहुत सारे पैसे छापकर अपनी कर्ज की समस्या को हल कर लेती है, तो लेनदार जल्द या बाद में इस बात की चिंता करेंगे कि क्या वे बेकार कागज का ढेर पकड़ रहे हैं। ये कारक सरकार की जीजी की मुद्रा के अवमूल्यन का कारण बन सकते हैं, और यहां तक कि इतिहास में जिम्बाब्वे और इंडोनेशिया जैसे शातिर अवमूल्यन का कारण बन सकते हैं।
बेशक, अन्य छोटे देशों की तुलना में, संयुक्त राज्य अमेरिका और अमेरिकी डॉलर को एक विशेष दर्जा प्राप्त है, और यह संभावना नहीं है कि संयुक्त राज्य अमेरिका और अमेरिकी डॉलर तुरंत गिर जाएंगे क्योंकि केंद्रीय बैंक अधिक पैसा छापता है। जब विश्व अर्थव्यवस्था में संकट होता है, तो संयुक्त राज्य के केंद्रीय बैंक के रूप में, फेडरल रिजर्व भी विश्व केंद्रीय बैंक की भूमिका निभाता है। इस साल अप्रैल से जून तक, फेडरल रिजर्व ने मुद्रा विनिमय समझौतों के माध्यम से लगभग 500 बिलियन डॉलर की तरलता केंद्रीय बैंक जैसे जापान के बैंक, यूरोपीय सेंट्रल बैंक और बैंक ऑफ इंग्लैंड को प्रदान की। लेकिन समस्या यह है कि नए ताज संकट के जवाब में, इन देशों में सरकारों और केंद्रीय बैंकों ने अपने स्वयं के आर्थिक पैमाने के अनुरूप राजकोषीय और मौद्रिक प्रोत्साहन नीतियां शुरू की हैं। यह बिल्कुल अंतरराष्ट्रीय निवेशकों द्वारा सामना की गई दुविधा है: हालांकि अमेरिकी डॉलर के बारे में कई असंतोष और चिंताएं हैं, ऐसा लगता है कि कोई बेहतर विकल्प नहीं है।
यह एक कारण हो सकता है कि वैकल्पिक संपत्ति जैसे सोना और बिटकॉइन निवेशकों के साथ लोकप्रिय हैं। हालांकि, बड़े पूंजी पैमाने के साथ संस्थागत निवेशकों, साथ ही केंद्रीय बैंक और विदेशी मुद्रा रिजर्व ब्यूरो के लिए, ऐसी वैकल्पिक संपत्ति मुख्य निवेश की वस्तु होने की संभावना नहीं है। नतीजतन, हमें अंत में बहुत सारे अमेरिकी डॉलर और अमेरिकी सरकार के बांड रखने होंगे।
बेशक, अगर अमेरिकी सरकार और फेडरल रिजर्व घाटे में वृद्धि और धन को प्रिंट करना जारी रखते हैं, तो वे एक दिन मात्रात्मक परिवर्तन से गुणात्मक परिवर्तन में बदल जाएंगे, अंततः अमेरिकी डॉलर पर केंद्रित अंतरराष्ट्रीय वित्तीय आदेश के परिवर्तन के लिए अग्रणी होगा। इतिहास में इस तरह का बदलाव अभूतपूर्व नहीं है: डॉलर का प्रभुत्व पैदा नहीं हुआ था, और ब्रिटिश पाउंड पहले एक बार शानदार था, लेकिन दो विश्व युद्धों के बाद यह प्रमुख स्थिति का हवाला दिया गया था।
अन्य देशों के लिए, अमेरिकी डॉलर केंद्रित अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय प्रणाली में अपने स्वयं के हितों की रक्षा कैसे करें और अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा प्रणाली के विकास को एक निष्पक्ष दिशा में कैसे बढ़ावा दें यह एक प्रमुख मुद्दा है, जो हमारे गहन विचार के योग्य है।